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PMS और AIF के बीच अंतर: तुलना, फायदे, नुकसान और कौन सा बेहतर है

टाटा कैपिटल द्वारा
07 अगस्त 2026
पढ़ने में लगने वाला समय - 5 मिनट
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Difference Between PMS and AIF: Comparison, Pros, Cons & Which is Better

क्या आप म्यूचुअल फंड के अलावा सिक्योरिटीज़ में निवेश करके अपने पैसे को बढ़ाना चाहते हैं? अल्टरनेट इन्वेस्टमेंट फंड (AIFs) और पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज़ (PMS) के अलावा और कुछ नहीं देखें. इन हाई-रिस्क इंस्ट्रूमेंट ने हाल ही में वेल्थ क्रिएशन के लिए अत्याधुनिक निवेशकों के बीच बहुत लोकप्रियता प्राप्त की है.

आइए PMS और AIF को विस्तृत रूप से और उनके बीच अंतर को समझते हैं.

पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज़ क्या हैं?

PMS फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट, इंडिविजुअल सिक्योरिटीज़, इक्विटी और स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट में एक विशेष निवेश पोर्टफोलियो है. यह न्यूनतम ₹50 लाख के टिकट साइज़ वाले हाई-नेट-वर्थ व्यक्तियों के निवेश उद्देश्यों को पूरा करता है.

PMS आपके इन्वेस्टमेंट का प्रोफेशनल मैनेजमेंट प्रदान करता है और विवेकाधीन या गैर-विवेकाधीन हो सकता है. विवेकाधीन रूप से, फंड या PMS मैनेजर मार्केट को ट्रैक करके और अपनी इन्वेस्टमेंट आवश्यकताओं को ध्यान में रखकर अपने पोर्टफोलियो को मैनेज करते हैं. इसके विपरीत, गैर-विवेकपूर्ण रूप से, इन्वेस्टमेंटक अंतिम निर्णय ले सकते हैं.

PMS में, आप विकास को ट्रैक करने और अधिकतम रिटर्न प्राप्त करने के लिए अपने पर्सनलाइज़्ड पोर्टफोलियो की सक्रिय रूप से निगरानी करते हैं. अनुभवी पोर्टफोलियो मैनेजर आपके निवेश को संभालते हैं, इसलिए आपको बस समय-समय पर ट्रांज़ैक्शन को रिव्यू करना होगा और परफॉर्मेंस अपडेट प्राप्त करना होगा. इसके अलावा, फंड मैनेजर को स्टॉक चुनने, सेक्टोरल एलोकेशन चुनने और कैश पोजीशन को बनाए रखने में सुविधा मिलती है.

यहां, आपका पोर्टफोलियो आमतौर पर केंद्रित होता है और आपके स्टॉक लंबे समय में अल्फा रिटर्न जनरेट करने की संभावना अधिक होती है.

अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड्स क्या होते हैं?

AIF हेज फंड, वेंचर कैपिटल, फ्यूचर्स और प्राइवेट इक्विटी में निवेश करने के लिए पूल किए गए निवेश हैं. उनकी निवेश रणनीतियों के आधार पर, AIF को तीन कैटेगरी में वर्गीकृत किया जाता है.

कैटेगरी I

इन फंड को बेहतर विकास क्षमता के साथ छोटे बिज़नेस, स्टार्ट-अप, सोशल वेंचर, शुरुआती चरण के वेंचर, एंजल फंड आदि में निवेश किया जाता है.

कैटेगरी II

इस कैटेगरी में प्राइवेट इक्विटी (पीई) फंड, फंड ऑफ फंड और डेट इंस्ट्रूमेंट में निवेश शामिल हैं.

कैटेगरी III

इस AIF का उद्देश्य विविध और जटिल ट्रेडिंग रणनीतियों का उपयोग करके शॉर्ट-टर्म रिटर्न जनरेट करना है. कैटेगरी-III फंड में हेज फंड और पब्लिक इक्विटी (PIPE) फंड में प्राइवेट इन्वेस्टमेंट शामिल हो सकते हैं.

PMS बनाम AIF: कौन सा बेहतर है?

	AIF	PMS
फंड इकट्ठा करना	फंड पूलिंग इस प्रकार के इन्वेस्टमेंट मॉडल का सार है.	फंड पूल नहीं किए जाते हैं, और निवेशक के पास अलग-अलग डीमैट अकाउंट होते हैं.
निवेशकों की संख्या	किसी भी AIF स्कीम में निवेशकों की अधिकतम संख्या 1,000 से अधिक नहीं हो सकती है	निवेशकों की संख्या पर कोई सीमा निर्दिष्ट नहीं है
SEBI द्वारा अनिवार्य न्यूनतम निवेश राशि	₹1 करोड़	₹ 50 लाख
न्यूनतम कॉर्पस	न्यूनतम ₹ 20 करोड़ का कॉर्पस आवश्यक है. कैटेगरी-I एंजल फंड के लिए, ₹ 10 करोड़ आवश्यक है.	कोई कॉर्पस राशि की आवश्यकता नहीं है
लॉक-इन अवधि	क्लोज़-एंडेड AIF में, निवेशकों को लॉक-इन अवधि का पालन करना होगा.	PMS निवेशक किसी भी समय अपना फंड निकाल सकते हैं.
प्रकार	AIF को तीन श्रेणी I, II, और III, में समूहित किया जाता है, इस आधार पर कि फंड कहां निवेश किए जाते हैं.	PMS निवेशक किसी भी समय अपना फंड निकाल सकते हैं.
अवधि	कैटेगरी-I और II AIF की न्यूनतम अवधि 3 वर्ष और अधिकतम 5 वर्ष है. न्यूनतम अवधि तब बढ़ाई जाती है जब निवेशकों के दो-तिहाई मूल्य द्वारा इसे अप्रूव करता है. कैटेगरी-III फंड की कोई न्यूनतम अवधि नहीं है.	सिक्योरिटीज़ के लिए कोई निश्चित अवधि नहीं.
टैक्सेशन	AIF के टैक्सेशन को प्रभावित करने वाले दो कारक: 3 श्रेणियों में से एक में फंड का वर्गीकरण और फंड का कानूनी रूप. सेबी के नियम एक AIF को ट्रस्ट, या कंपनी, या सीमित देयता भागीदारी या बॉडी कॉर्पोरेट के रूप में स्थापित करने की अनुमति देते हैं.	इक्विटी PMS - शॉर्ट टर्म कैपिटल गेन (1 वर्ष से पहले) पर 15% पर टैक्स लगाया जाएगा और किसी भी लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन पर इंडेक्सेशन लाभ के बिना 10% (प्रति वित्तीय वर्ष 1 लाख की लिमिट के बाद) पर टैक्स लगाया जाएगा. डेट PMS - लिस्टेड सिक्योरिटीज़ के लिए, डेट म्यूचुअल फंड में तीन वर्षों की तुलना में 1 वर्ष, 1 दिन के बाद आपको लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन टैक्सेशन का लाभ मिलता है

PMS और AIF के प्रकार: कैटेगरी, स्ट्रक्चर और निवेश स्ट्रेटजी

PMS और AIF में अंतर को समझना उनके प्रकार और संरचनाओं को जानने से शुरू होता है. पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज़ (PMS) विवेकाधीन या गैर-विवेकपूर्ण हो सकती हैं. विवेकाधीन PMS पोर्टफोलियो मैनेजर को इक्विटी, फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट और स्ट्रक्चर्ड प्रोडक्ट में निवेश को सक्रिय रूप से मैनेज करने की अनुमति देता है. गैर-विवेकपूर्ण PMS निवेशकों को निर्णय लेने की अंतिम शक्ति प्रदान करता है. PMS पोर्टफोलियो आमतौर पर केंद्रित होते हैं, जिसका उद्देश्य लॉन्ग-टर्म अल्फा रिटर्न का है.

दूसरी ओर, अल्टरनेटिव निवेश फंड्स (AIFs) को तीन श्रेणियों में वर्गीकृत किया जाता है. कैटेगरी I का उद्देश्य स्टार्ट-अप और सामाजिक उद्यमों में निवेश करना होता है, जबकि कैटेगरी II का ध्यान निजी इक्विटी और डेट इंस्ट्रूमेंट में निवेश करने पर केंद्रित होता है. कैटेगरी III शॉर्ट-टर्म लाभ के लिए हेज फंड जैसी जटिल रणनीतियों का उपयोग करता है. इन्हें समझने से PMS और AIF में अंतर को स्पष्ट करने में मदद मिलती है और निवेशकों को सही संरचना चुनने में मदद मिलती है.

PMS या AIF किसे चुनना चाहिए? निवेशक प्रोफाइल और उपयुक्तता

PMS और AIF में अंतर को समझने से निवेशकों को ऐसे समाधान चुनने में मदद मिलती है जो उनके वित्तीय लक्ष्यों और रिस्क लेने की क्षमता के अनुरूप हो. डायरेक्ट इक्विटी एक्सपोज़र के साथ पर्सनलाइज़्ड निवेश दृष्टिकोण चाहने वाले व्यक्ति PMS को पसंद कर सकते हैं, जबकि प्रोफेशनल मैनेजमेंट वाले एसेट क्लास में डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो की तलाश करने वाले व्यक्ति AIF का विकल्प चुन सकते हैं.

आमतौर पर, PMS हाई-नेट-वर्थ वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त होता है, जो एक्टिव भागीदारी और कस्टमाइज़्ड स्ट्रेटेजी चाहते हैं, जबकि AIF संभावित रूप से उच्च रिटर्न और प्रोफेशनल ओवरसाइट के साथ वैकल्पिक निवेश के अवसर चाहने वाले निवेशकों को आकर्षित करते हैं. PMS और AIF क्या है यह जानने से यह सुनिश्चित होता है कि निवेश के निर्णय आपकी जोखिम सहनशीलता, निवेश की अवधि और वित्तीय उद्देश्यों से मेल अकाउंट हैं. PMS और AIF में अंतर सीखना समझदारी से चुनने की कुंजी है.

निष्कर्ष

जबकि AIF निवेशकों को डेरिवेटिव, लिस्टेड और अनलिस्टेड इक्विटी शेयर, रियल एस्टेट, हेज फंड आदि में इन्वेस्ट करने की सुविधा के साथ फंड में इन्वेस्ट करने का एक मार्ग प्रदान करता है; PMS इन्वेस्टक को विकास को ट्रैक करने और रिटर्न को अधिकतम करने के लिए अपने पर्सनलाइज़्ड पोर्टफोलियो की सक्रिय रूप से निगरानी करने की अनुमति देता है. क्योंकि AIF और पीएम दोनों हाई-रिस्क, हाई-रिवॉर्ड इंस्ट्रूमेंट हैं, इसलिए एक बेहतरीन मैनेजमेंट टीम होना महत्वपूर्ण है.

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सामान्य प्रश्न

भारत में PMS और AIF के बीच मुख्य अंतर क्या है?

भारत में PMS और AIF के बीच मुख्य अंतर उनकी संरचना और निवेश के तरीके में होता है. PMS पर्सनलाइज़्ड इक्विटी पोर्टफोलियो प्रदान करता है, जबकि AIF प्रोफेशनल मैनेजमेंट के तहत विभिन्न एसेट क्लास में निवेश करने के लिए फंड एकत्र करता है.

क्या NRI PMS और AIF में निवेश कर सकते हैं?

हां, NRI नियामक अप्रूवल, पात्रता मानदंडों और संबंधित दिशानिर्देशों के पालन के अधीन PMS और AIF में निवेश कर सकते हैं. निवेश विकल्प निवास की स्थिति और फंड की आवश्यकताओं के आधार पर अलग-अलग हो सकते हैं.

कौन सा जोखिमपूर्ण है, PMS या AIF?

रिस्क रणनीति और एसेट क्लास पर निर्भर करता है. आमतौर पर, कंसंट्रेटेड इक्विटी एक्सपोज़र के कारण PMS जोखिमपूर्ण हो सकता है, जबकि AIF एसेट में विविधता प्रदान करते हैं, जिससे संभावित रूप से जोखिम कम हो सकता है.

क्या AIF के बजाय PMS चुनने या इसके उलटा चुनने पर कोई टैक्स लाभ मिलता है?

PMS और AIF के बीच कोई प्रत्यक्ष टैक्स लाभ नहीं है. टैक्स ट्रीटमेंट इनकम अपिटल गेन (लाभांश या लाभांश) के प्रकार और होल्डिंग अवधि पर निर्भर करता है, इसलिए निवेशकों को मार्गदर्शन के लिए टैक्स सलाहकार से परामर्श करना चाहिए.

क्या भारत में विभिन्न प्रकार के AIF और PMS हैं?

हां, भारत में PMS और AIF दोनों के अलग-अलग प्रकार हैं. PMS विवेकाधीन या गैर-विवेकपूर्ण हो सकता है, जबकि AIFs को निवेश रणनीति और रिस्क के आधार पर कैटेगरी I, II और III में वर्गीकृत किया जाता है.

PMS और AIF के लिए फीस और न्यूनतम निवेश आवश्यकताओं की तुलना कैसे की जाती है?

PMS और AIF के लिए फीस और न्यूनतम निवेश आवश्यकताएं अलग-अलग होती हैं. PMS में आमतौर पर एसेट-आधारित फीस के साथ उच्च एंट्री थ्रेशोल्ड होते हैं, जबकि AIF में कम न्यूनतम हो सकता है लेकिन परफॉर्मेंस-लिंक्ड शुल्क शामिल हो सकते हैं.