वेल्थ सेवा

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्स (एमएलडीएस): अर्थ, प्रकार, वैशिष्ट्ये आणि कर

टाटा कॅपिटलद्वारे
24 फेब्रुवारी 2026
7 मिनिटे वाचा
1599

Market-Linked Debentures (MLDs): Meaning, types, features, and taxation

एमएलडी किंवा मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्स हे आरामदायी फिक्स्ड-इन्कम सर्किटच्या बाहेर पडण्याचा प्रयत्न करणाऱ्या इन्व्हेस्टरच्या ब्रेव्हर ब्रीडच्या लोकप्रिय असल्याचे दिसते. ते हायब्रीड इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत जे कॅपिटल मार्केट सहभागाचे घटक पारंपारिक डेब्ट सारख्या संरचनांच्या वैशिष्ट्यांसह एकत्रित करतात. हे त्यांना मार्केटशी संबंधित परफॉर्मन्स शोधत असलेल्या इन्व्हेस्टरसाठी आकर्षक बनवते, तरीही काही मर्यादेपर्यंत सिक्युरिटीज हवी आहे. परंतु जर तुम्ही प्रथमच त्यांच्याबद्दल ऐकत असाल तर एमएलडी गोंधळात टाकू शकतात. हे गाईड संकल्पनेचे वर्णन करते जेणेकरून तुमच्या गुंतवणूक पोर्टफोलिओमध्ये त्यांचे स्थान आहे का हे तुम्ही निर्धारित करू शकता.

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्स (MLD) म्हणजे काय?

एमएलडी हे डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट्स आहेत जेथे अंतिम रिटर्न विशिष्ट मार्केट इंडेक्स किंवा बेंचमार्क कसे काम करते यावर अवलंबून असते. फिक्स्ड डिपॉझिट किंवा पारंपारिक बाँड्सच्या विपरीत, एमएलडी खात्रीशीर व्याज ऑफर करत नाहीत. त्याऐवजी, रिटर्न इक्विटी मार्केट, सरकारी बाँड्स किंवा गोल्ड सारख्या कमोडिटी इंडायसेसशी संबंधित आहेत. सामान्यपणे त्यांची मॅच्युरिटी 1 आणि 5 वर्षांदरम्यान असते. त्यानंतर त्यांना मार्केट परफॉर्मन्सशी लिंक असलेल्या कोणत्याही रिटर्नसह कालावधीच्या शेवटी त्यांचे मूळ कॅपिटल परत प्राप्त होते.

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्सशी संबंधित प्रमुख अटी

पुढे सुरू ठेवण्यापूर्वी, तुम्ही एमएलडीशी संबंधित प्रत्येक शब्द समजून घेणे आवश्यक आहे.

जारीकर्ता: MLD जारी करणारी संस्था, सर्वात सामान्यपणे एनबीएफसी किंवा कॉर्पोरेट्स.
बेस इंडेक्स: इंडेक्स ज्यावर रिटर्न लिंक केले जातात (उदा., निफ्टी, जी-सेक).
पेऑफ संरचना: index हालचालीच्या बाबतीत रिटर्नचे प्रमाण कसे ठेवले जाते हे निर्दिष्ट करते.
कॅपिटल प्रोटेक्शन: जर प्रिन्सिपल हमी असेल तर.
क्रेडिट रेटिंग: रेटिंग एजन्सी (क्रिसिल, ICRA इ.) द्वारे रिस्कला नियुक्त केलेले रेटिंग.
सिक्युअर्ड आणि अनसिक्युअर्ड: सिक्युअर्ड डिबेंचर्स हे जारीकर्त्याच्या ॲसेट किंवा फिजिकल प्लांटद्वारे समर्थित असतात (ज्याला मॉर्टगेज डिबेंचर देखील म्हणतात), तर अनसिक्युअर्ड (किंवा नेकेड) डिबेंचर्स कोणत्याही विशिष्ट सिक्युरिटीद्वारे समर्थित नाहीत.
सूचीबद्ध वर्सिज अनलिस्टेड: पब्लिक स्टॉक एक्सचेंजवर ते किती ट्रेड केले जाऊ शकते किंवा केले जाऊ शकत नाही.

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्सचे प्रकार

कॅपिटल-सुरक्षित MLDs
मार्केटमधील हालचालीचा विचार न करता मूळ रक्कम (प्रिन्सिपल) परत केली असल्याची खात्री करा.
जेव्हा अंतर्निहित index अंडरपरफॉर्म करते तेव्हा कमी ते कोणतेही रिटर्न प्रदान करते.
डाउनसाईड संरक्षण शोधणाऱ्या संरक्षक गुंतवणूकदारांसाठी योग्य.
नॉन-कॅपिटल-सुरक्षित MLDs
प्रिन्सिपलची हमी नसल्याने जास्त रिस्क घ्या.
जर रेफरन्स index मजबूत असेल तर अधिक रिटर्न क्षमता.
अस्थिरता स्वीकारण्यास इच्छुक आक्रमक गुंतवणूकदारांसाठी योग्य.

याव्यतिरिक्त, एमएलडी:

सूचीबद्ध/असूचीबद्ध (प्रकरणानुसार दुय्यम बाजारात असू शकते)
सिक्युअर्ड (कोलॅटरलद्वारे समर्थित) किंवा अनसिक्युअर्ड (उच्च डिफॉल्ट रिस्क)

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्सची वैशिष्ट्ये

SEBI नुसार किमान गुंतवणूक 10-25 लाख रुपये आहे.
कर्जदार त्यांच्या फायनान्शियल जबाबदाऱ्यांवर डिफॉल्ट करू शकतो याची शक्यता दर्शविण्यासाठी एजन्सी क्रेडिट रेटिंग देतात.
मॅच्युरिटीपर्यंत रिटर्न भरले जात नाहीत.
तरलता भिन्न आहे: सूचीबद्ध MLDs मॅच्युरिटीपूर्वी विकले जाऊ शकतात, परंतु सूचीबद्ध नसलेल्या गोष्टी बायबॅक प्रदान करू शकतात.
कस्टमायझेशन सामान्य आहे: हे अनेकदा विशिष्ट क्लायंटच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी डिझाईन केलेले संरचित प्रॉडक्ट्स आहेत.

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर कसे काम करते?

MLDs डेब्ट आणि मार्केट एक्सपोजर संरचित फॉरमॅट मध्ये एकत्रित करतात. येथे एक सुलभ फ्लो आहे:

तुम्ही पूर्वनिर्धारित कालावधीपर्यंत एमएलडी मध्ये गुंतवणूक करू शकता (उदा., 3 वर्षे).
रिटर्न निफ्टी 50 सारख्या इंडेक्ससह लिंक केलेले आहे.
जर इंडेक्स विशिष्ट परफॉर्मन्स थ्रेशोल्ड ओलांडत असेल तर फिक्स्ड रिटर्न दिले जाते.

जर इंडेक्स खराब कामगिरी करत असेल तर:

कॅपिटल-सुरक्षित MLD मध्ये, केवळ प्रिन्सिपल रिटर्न केले जाते.
गैर-संरक्षित एमएलडी मध्ये, गुंतवणूकदाराला नुकसान होऊ शकते.
मॅच्युरिटी वेळी पेआऊट होते - तुम्हाला तुमचे प्रिन्सिपल + मार्केट-लिंक्ड रिटर्न मिळेल (लागू असल्यास).

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्समध्ये गुंतवणूक करण्याचे फायदे आणि रिस्क

वैशिष्ट्य	फायदे	जोखीम
रिटर्नची क्षमता	FD किंवा पारंपारिक बाँड्सपेक्षा जास्त	निश्चित नाही; इंडेक्सवर अवलंबून असते
कॅपिटल प्रोटेक्शन	काही प्रकारांमध्ये उपलब्ध	उच्च उत्पन्न पर्यायांमध्ये अनुपस्थित
कर आकारणी	गुंतवणूकदाराच्या टॅक्स स्लॅबनुसार	नियामक बदलांच्या अधीन
रोकडसुलभता	ट्रेड करण्यायोग्य सूचीबद्ध MLDs	अनलिस्टेड अतरल असू शकतात
धोका	गुंतवणुकदार प्रकारासाठी कस्टमाईज करण्यायोग्य	क्रेडिट आणि मार्केट रिस्क लागू

MLD वर्सिज NCD: प्रमुख फरक

वैशिष्ट्य	MLD (मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर)	NCD (नॉन-कन्व्हर्टेबल डिबेंचर
परतीचे स्वरूप	रिटर्न मार्केट परफॉर्मन्सवर अवलंबून असतात	फिक्स्ड व्याज पेआऊट
रिस्क लेव्हल	मार्केट आणि क्रेडिट रिस्क	बहुतेक क्रेडिट रिस्क
कॅपिटल प्रोटेक्शन	संरचित उत्पादनांमध्ये उपलब्ध	असे कोणतेही फीचर नाही
कर आकारणी	शॉर्ट-टर्म कॅपिटल गेनवर इन्व्हेस्टरच्या टॅक्स स्लॅबनुसार टॅक्स आकारला जातो	स्लॅबनुसार टॅक्स आकारला जातो किंवा 3 वर्षांनंतर इंडेक्सेशनसह 20 %

नवीनतम भारतीय बजेटनुसार MLD टॅक्सेशन नियम

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्स (एमएलडीएस) कडून रिटर्न मार्केट परफॉर्मन्सवर अवलंबून असतात. टॅक्स हेतूंसाठी, एमएलडीला निर्दिष्ट डेब्ट सिक्युरिटीज म्हणून मानले जाते. तुम्ही एमएलडी विक्री किंवा रिडीम करून मिळवलेल्या नफ्यावर शॉर्ट-टर्म कॅपिटल गेन म्हणून टॅक्स आकारला जातो, मग तुम्ही त्यांना किती काळ ठेवत असाल तरीही. This rule was introduced in the Finance Act 2023, and remains unchanged even after the announcement of the Union Budget on 1 February, 2026.

As returns are treated as short-term gains, the profit is added to your total income and taxed according to your income-tax slab rate. This means there is no special lower tax rate and no long-term capital-gains benefit for MLDs. Indexation benefit is also not available.

If MLDs are listed and sold on an exchange, the tax treatment remains the same. Any interest received during holding is also taxed at your slab rate. Investors should keep proper records of purchase price, sale price, and dates to report gains correctly on their income tax return.

Why invest in MLDs?

Here are a few reasons MLDs are gaining attention:

Customized structures to match different return expectations
Tax-friendly: MLDs being listed held for over 1 year are taxed at 10% (according to the earlier law)
Capital protection (in select variants) gives peace of mind
Diversification beyond equity mutual funds or FDs
No TDS deducted on maturity if held in demat form

Regulatory framework and SEBI guidelines for MLDs

Market-Linked Debentures (MLDs) are regulated by SEBI under the rules for non-convertible and structured debt securities. The issuers must meet eligibility conditions. For instance, they must have adequate net worth. They must also disclose material information in offer documents. They must provide a credit rating, risk factors, and scenario analysis showing how returns may change in different market conditions.

SEBI also requires valuation by an independent agency and proper listing or disclosure with stock exchanges. Intermediaries selling MLDs must explain risks, while ensuring that the product matches the investor’s profile.

Overall, the framework focuses on transparency, investor protection, and clear disclosure of risks and returns before investing in MLDs.

How to buy market-linked debentures in India?

You can buy market-linked debentures in India by following the steps mentioned below:

Open a Demat account: You need a Demat and trading account with a broker or bank to hold MLDs in electronic form.
Check new issues: MLDs are usually bought during primary issues from banks or NBFCs through your broker or wealth advisor.
Review details: Read the offer document, returns structure, risk factors, and credit rating before investing.
Invest through exchange or private placement: Some listed MLDs can be bought on stock exchanges or via private offers.

List of popular benchmarks and indices for MLDs

The returns from your MLD investment depend on the performance of benchmarks and indices. Here are the popular ones you should monitor:

Nifty 50: It tracks top Indian companies and is often used for equity-linked MLD returns.
Sensex: This is another major stock index used to measure market performance.
Bank Nifty: It focuses on banking stocks and sector-linked MLDs.
Gold or commodity indices: Used for commodity-linked MLD structures.
Global indices (S&P 500, Nasdaq): Some MLDs link returns to international markets.

निष्कर्ष

MLDs are not your everyday debt product. They want market-related performance and structural details to be disclosed. For sophisticated investors with an ample craving for risk and long-term goals, they can be a smart portfolio add-on. But given that the deal can become a little complicated and tailored, it is not such a bad idea to have a word with your trusted financial adviser and the experts at Tata Capital Wealth before you take the leap. It is their advice that can assist you in choosing MLDs that are commensurate with your return objectives and risk tolerance.

अधिक ब्लॉग वाचा

लोकप्रिय शोध

aif पूर्ण फॉर्म pms वर्सिज म्युच्युअल फंड्स bnpl अर्थ लोन गुंतवणूक पर्याय डेब्ट सिंडिकेशन अनलिस्टेड इक्विटी शेअर्सचा अर्थ गोल्ड ETF वर्सिज गोल्ड बाँड प्लॉट प्लस कन्स्ट्रक्शन लोन

सामान्य प्रश्न

मार्केट लिंक्ड डिबेंचर्समध्ये कोणी गुंतवणूक करावे?

एचएनडब्ल्यूआय, टॅक्स-कार्यक्षम फिक्स्ड इन्कम पर्याय शोधत आहे.

मर्यादित अपसाईड आणि डाउनसाईडसह एक्स्पोजर शोधणारे मार्केट सहभागी.
1-5 वर्षांसाठी राजधानी मध्ये आरामदायी लॉकिंग.
उच्च टॅक्स स्लॅबमध्ये असलेले, पारंपारिक एफडी किंवा डेब्ट फंडपेक्षा चांगले पोस्ट-टॅक्स लाभ मिळविण्याचे ध्येय.

मार्केट लिंक्ड डिबेंचर्स कोण जारी करू शकतो?

कॉर्पोरेट्स, विशेषत: एनबीएफसी, संरचित डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट्सद्वारे फंड उभारण्यासाठी मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्स जारी करू शकतात.

MLD मध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी किमान रक्कम किती आहे?

MLD मध्ये किमान गुंतवणूक सामान्यपणे जारीकर्ता आणि संरचनेवर आधारित ₹10- ₹25 लाखांपर्यंत असते.

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचरसाठी होल्डिंग कालावधी किती आहे?

मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्ससाठी कालमर्यादा सामान्यपणे 1-5 वर्षे आहे, जारीकर्त्याद्वारे निर्धारित केली जाते आणि ऑफर डॉक्युमेंटमध्ये उघड केली जाते.

मार्केट लिंक्ड डिबेंचर्स वरील रिटर्नवर कसे टॅक्स आकारला जातो?

1 वर्षापेक्षा जास्त कालावधीसाठी असलेल्या सर्व सूचीबद्ध MLDs वर 10% दीर्घकालीन भांडवली लाभ टॅक्स आकारला जातो. परंतु नियामक अपडेट्सच्या प्रतिसादात कर नियम बदलण्यासाठी आधीच एक उदाहरण आहे, त्यामुळे गुंतवणूकदारांनी गुंतवणूक करण्यापूर्वी नवीनतम मार्गदर्शक तत्त्वे वाचली पाहिजेत.

एमएलडीएसशी कोणते अंतर्निहित इंडायसेस संबंधित आहेत?

इक्विटी इंडायसेस (उदा., निफ्टी 50, सेन्सेक्स), सरकारी सिक्युरिटीज (जी-सेक) उत्पन्न, व्याजदर बेंचमार्क किंवा प्रॉडक्ट संरचनेवर अवलंबून गोल्ड सारख्या कमोडिटी इंडायसेस सह एमएलडी लिंक केले जाऊ शकतात.

मी MLD कुठे खरेदी करू शकतो?

स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध सिक्युरिटीजच्या बाबतीत सामान्यपणे खासगी प्लेसमेंट किंवा ब्रोकर्सद्वारे रजिस्टर्ड फायनान्शियल सल्लागार, संपत्ती व्यवस्थापन प्लॅटफॉर्म किंवा थेट जारीकर्त्याकडून - एनबीएफसी आणि गुंतवणूक कंपन्यांकडून एमएलडी खरेदी केले जाऊ शकतात.

भारतातील मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर्समध्ये कोण गुंतवणूक करू शकतो?

निवासी व्यक्ती, एचयूएफ, कंपन्या आणि भारतातील इतर पात्र गुंतवणूकदार एमएलडी मध्ये गुंतवणूक करू शकतात. बहुतांश इश्यू हाय-नेट-वर्थ इन्व्हेस्टर्सना टार्गेट केल्या जातात. सुरू करण्यासाठी तुमच्याकडे डिमॅट अकाउंट असणे आवश्यक आहे. सामान्यपणे, MLD गुंतवणूक बँक, ब्रोकर्स किंवा वेल्थ ॲडव्हायजर्स द्वारे करणे आवश्यक आहे.

नवीनतम बदलांनंतर भारतात एमएलडी वर कसा टॅक्स आकारला जातो?

एमएलडीच्या नफ्यावर शॉर्ट टर्म कॅपिटल गेन म्हणून टॅक्स आकारला जातो. नफा तुमच्या एकूण उत्पन्नामध्ये जोडला जातो आणि होल्डिंग कालावधी विचारात न घेता तुमच्या सामान्य इन्कम-टॅक्स स्लॅब रेटने टॅक्स आकारला जातो. या इन्व्हेस्टमेंटवर दीर्घकालीन कॅपिटल-गेन्स लाभ किंवा इंडेक्सेशन उपलब्ध नाही.

फायनान्समध्ये एमएलडीचा फुल फॉर्म काय आहे?

फायनान्समधील MLD चा संपूर्ण फॉर्म मार्केट-लिंक्ड डिबेंचर आहे. हे एक प्रकारचे डेब्ट इन्स्ट्रुमेंट आहे जे बँक किंवा एनबीएफसी जारी करतात. फिक्स्ड व्याजदर ऑफर करण्याऐवजी मार्केट index, स्टॉक, कमोडिटी किंवा इतर बेंचमार्कच्या कामगिरीशी रिटर्न लिंक केले जातात.