સંપત્તિ સેવાઓ

અનલિસ્ટેડ શેર: અર્થ, જોખમો, કરવેરા અને ભારતમાં કેવી રીતે રોકાણ કરવું

ટાટા કેપિટલ દ્વારા
19 જાન્યુઆરી 2026
8 મિનિટનો વાંચન સમય
1852

Unlisted Shares: Meaning, Risks, Taxation & How to Invest in India

ઔપચારિક સ્ટૉક એક્સચેન્જોની પાછળ દરરોજ એક વિશાળ સ્ટૉક માર્કેટ ચાલે છે. આ અનલિસ્ટેડ શેર માટેનું માર્કેટ છે. અનલિસ્ટેડ શેર કાઉન્ટર અથવા OTC માર્કેટ પર ટ્રેડ કરે છે અને આ લેખમાં, તમે અનલિસ્ટેડ શેરનો અર્થ, તેમાં કેવી રીતે રોકાણ કરવું અને તેમના લાભો વિશે બધું વાંચશો.

અનલિસ્ટેડ શેર શું છે?

ઔપચારિક સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ ન હોય તેવા શેરોને અનલિસ્ટેડ શેર/સ્ટૉક તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે, JIO પાસે અનલિસ્ટેડ શેર છે, OLA પાસે તે પણ છે. તેવી જ રીતે, ઘણી કંપનીઓ હજુ જાહેર થતી નથી કારણ કે તેઓ ઔપચારિક સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ થવાની જરૂરિયાતોનું પાલન કરતા નથી.

લિસ્ટેડ શેર કરતાં અનલિસ્ટેડ શેર જોખમી છે કારણ કે તેમની લિક્વિડિટી મર્યાદિત છે કારણ કે તે સૂચિબદ્ધ નથી. તેઓ ઓછા પારદર્શક છે પરંતુ વધુ સ્થિર મૂલ્યાંકન સાથે છે. તેથી, જો તમે એક અનલિસ્ટેડ શેર પસંદ કરી શકો છો જેમાં સૂચિબદ્ધ થવાની બધી ક્ષમતા છે અને કંપનીની વૃદ્ધિની સંભાવના છે, તો તમારા વળતરને તે શેરમાંથી ખૂબ જ વિસ્તૃત કરી શકાય છે.

અનલિસ્ટેડ ઇક્વિટી શેરના લોકપ્રિય ઉદાહરણો

અનલિસ્ટેડ શેરના અર્થને વધુ સારી રીતે સમજવા માટે, ચાલો કેટલાક લોકપ્રિય ઉદાહરણો જોઈએ.

SBI મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અનલિસ્ટેડ શેર
ઓરાવેલ સ્ટેઝ લિમિટેડ (OYO અનલિસ્ટેડ શેર)
બિગ બાસ્કેટ અનલિસ્ટેડ શેર
Boat Unlisted Shares
Bombay Gas Company Limited Unlisted Shares
Capgemini Technology Services India Unlisted Shares
CSK Unlisted Shares
Zepto Private Limited Unlisted Shares

Is it safe to buy unlisted shares?

અનલિસ્ટેડ ઇક્વિટી શેર સુરક્ષા ગેરંટી શું છે? અનલિસ્ટેડ શેર ઓવર-ધ-કાઉન્ટર (OTC) ટ્રેડ કરે છે જ્યાં આ શેરના ખરીદનાર અને વિક્રેતા સીધા જ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ ટ્રેડ કરે છે અને તેઓ કેટલાક મધ્યસ્થીઓ દ્વારા જોડાયેલા હોય છે. તેથી, આ બજાર નિયંત્રિત અથવા સંગઠિત નથી, અને આમ અનલિસ્ટેડ શેરમાં ટ્રેડિંગ ક્રેડિટ રિસ્ક ધરાવે છે. જો કે, અનલિસ્ટેડ શેર સામાન્ય રીતે કંપનીઓ, મોટા બ્રોકરેજ હાઉસ અને HNIs અથવા સંસ્થાકીય ગ્રાહકો વચ્ચે ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. તેથી, અનલિસ્ટેડ શેરના માર્કેટ સહભાગીઓની પ્રતિષ્ઠા અનુસાર, જોખમો ઘટાડવામાં આવે છે. જો તમે અનલિસ્ટેડ શેરમાં ટ્રેડિંગ માટે યોગ્ય મધ્યસ્થી પસંદ કરી શકો છો તો રિસ્ક પણ ઘટે છે.

However, the main risk lies in the investment choice itself, that whether the company, whose unlisted shares you are buying will go public or not, the price of shares will increase or it will wind up due to no business. The only option is to do an in-depth analysis of the company’s fundamentals and other factors before investing in any unlisted share.

અનલિસ્ટેડ અને ડિલિસ્ટ કરેલા શેર વચ્ચેનો તફાવત

Unlisted shares’ meaning shouldn’t be confused with Delisted shares. Both of these types of shares are completely different.

While unlisted equity shares meaning is associated with stocks not listed on the stock exchanges yet, delisted shares are those which were once listed but dropped out from the listed shares category due to certain reasons.

તમે ઓટીસી માર્કેટ પર અનલિસ્ટેડ શેરમાં ટ્રેડ કરી શકો છો અને રોકાણ કરી શકો છો પરંતુ તમે કોઈપણ લિસ્ટેડ શેરને રોકાણ અથવા ટ્રેડ કરી શકતા નથી. લિસ્ટેડ શેર કોઈપણ પ્લેટફોર્મ પર ઉપલબ્ધ નથી, પછી ભલે તે ઔપચારિક સ્ટૉક એક્સચેન્જ હોય અથવા ઓટીસી હોય.

કંપનીઓ પાસે IPO જારી કરવાની યોજના ન હોય ત્યારે અનલિસ્ટેડ શેર હોય છે અથવા તેઓ NSE અથવા BSE જેવા કોઈપણ સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં શેરની યાદી આપવા માટે SEBI ની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરતા નથી. બીજી તરફ, કંપનીઓએ શેરોને ડિલિસ્ટ કર્યા છે જ્યારે તેઓ સેબી અને સ્ટૉક એક્સચેન્જો દ્વારા પ્રદાન કરેલી કોઈપણ ડિસ્ક્લોઝર ગાઇડલાઇનનું પાલન કરતા નથી અને આમ તેઓ સ્ટૉક એક્સચેન્જોમાંથી ડિલિસ્ટ થાય છે, અથવા કંપનીના મેનેજમેન્ટ પોતાને ડિલિસ્ટ કરવા માંગે છે.

અનલિસ્ટેડ શેરનું મૂલ્યાંકન

અનલિસ્ટેડ શેરનું મૂલ્યાંકન યોગ્ય બજાર મૂલ્ય (એફએમવી) પદ્ધતિને અનુસરીને કરવામાં આવે છે. કારણ કે તેઓ સ્ટોક એક્સચેન્જ પર નથી અને તેથી અનલિસ્ટેડ શેર માટે કોઈ વાસ્તવિક બજાર કિંમત અસ્તિત્વમાં નથી, એફએમવીની ગણતરી અન્ડરરાઇટર્સ અથવા રોકાણ બેન્કર્સ દ્વારા કરવામાં આવે છે.

વાજબી બજાર મૂલ્યની ગણતરી કરવા માટે, કંપનીની તમામ જવાબદારીઓની બુક વેલ્યૂ (એલ) કંપની પાસેની તમામ એસેટના બુક વેલ્યૂમાંથી કાપવામાં આવે છે. પછી મેળવેલી રકમને ઇક્વિટી શેરના પેઇડ-અપ વેલ્યૂ (PV) દ્વારા ગુણાકાર કરવામાં આવે છે અને પછી કંપનીની બેલેન્સ શીટ મુજબ પેઇડ-અપ ઇક્વિટી શેર કેપિટલ (PE) ની કુલ રકમ દ્વારા વિભાજિત કરવામાં આવે છે.

FMV = (A-L) * PV/PE

અનલિસ્ટેડ શેરના મૂલ્યની ગણતરી કરવાની અન્ય રીત છે અને તે DCF અથવા ડિસ્કાઉન્ટેડ કૅશ ફ્લો પદ્ધતિ છે. અહીં તમામ ભવિષ્યના રોકડ પ્રવાહની અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે અને પછી શેરનું વર્તમાન મૂલ્ય મેળવવા માટે ચોક્કસ દરે છૂટ આપવામાં આવે છે. જો કે, આ પદ્ધતિ મુશ્કેલ છે કારણ કે તમામ રોકડ પ્રવાહ વાસ્તવિક નથી પરંતુ અપેક્ષિત છે પરંતુ આ પદ્ધતિ સૂચિબદ્ધ શેર રોકાણકારો વચ્ચે ખૂબ જ લોકપ્રિય છે.

ટૅક્સની અસરો

લિસ્ટેડ શેર કરતાં અસૂચિબદ્ધ શેર અલગ હોવાથી, ટૅક્સની અસરો પણ અલગ હોય છે. અસૂચિબદ્ધ શેરો જો 24 મહિનાની અંદર વેચવામાં આવે છે, તો ટૂંકા ગાળાના મૂડી લાભ ટૅક્સ નફા પર લાગુ પડે છે અને તેથી માર્જિનલ ટેક્સ દર પર ટૅક્સ લાદવામાં આવે છે. જો કે, જો તે 24 મહિના પછી વેચવામાં આવે છે, તો લાંબા ગાળાના મૂડી લાભ ટૅક્સ @ 20% લાગુ થશે અને તમને ઇન્ડેક્સેશનનો લાભ પણ મળશે. However, the profits are calculated as per FMV until the shares get listed on any formal stock exchange. Once and if the unlisted shares you have purchased get listed on the stock exchange and then you sold your investment, the tax implication will be as listed equity shares only, that is long-term capital gain tax @10% on profits above Rs. 1 lakh without the benefit of indexation.

What You Should Know Before Investing in Unlisted Shares

Before you choose to invest in unlisted shares, it’s important to understand what is unlisted equity shares meaning from a risk perspective:

Liquidity Issues: Unlike listed stocks that can be sold within seconds on exchanges, unlisted shares face significant liquidity challenges. Selling them can take days to months, with no guarantee of finding buyers. You may be stuck holding shares indefinitely.
No Price Transparency: There’s no regulated mechanism for price determination in unlisted shares. Prices vary wildly across platforms with no standardised valuation, making it impossible to know if you’re getting a fair deal.
Limited Disclosure: Unlisted companies aren’t required to release quarterly results or maintain the same disclosure standards as listed firms. Financial reports can be delayed by 15 months or more.
Post-IPO Lock-in: Even if the company successfully lists, you’ll face a mandatory 6-month lock-in period during which you cannot sell your shares on the exchange.

Choosing the Right Platform for Unlisted Share Investments

If you decide to invest in unlisted share, carefully evaluate platforms using these criteria:

Trustworthiness and Credibility: Research the platform’s reputation thoroughly. Look for positive reviews from actual investors and independent experts. Verify their track record and check for any past complaints or fraud allegations.
Established Track Record: Platforms with longer operational histories tend to be more reliable, though they may charge higher commission fees. Balance the trade-off between credibility and cost. An established broker offers better security than a newer, cheaper alternative.
Transparent Order Flow: Understand how the platform handles your trades. Some brokers may route orders to third parties at marked-up prices. Ensure complete transparency in their order execution process and pricing structure.

Steps to Invest in Unlisted Equity Shares

There are several ways in which you can invest in unlisted equity shares:

Through Intermediaries and Brokers: Specialised platforms and unlisted equity brokers facilitate transactions between buyers and sellers. They help transfer shares directly to your Demat account, though trades happen off-exchange.
Direct from Employees (ESOPs): Some brokers connect you with company employees selling their Employee Stock Options after vesting periods.
Private Placements: For substantial investments, approach wealth managers who can arrange direct deals with company promoters for significant stakes.
From Promoters/Shareholders: Purchase shares directly from existing shareholders, promoters, or founders through over-the-counter (OTC) transactions via trusted intermediaries.
PMS/AIF Schemes: Invest through professionally managed Portfolio Management Services or Alternative Investment Funds that include unlisted shares, offering diversification and expert oversight.
Startup Investments: Invest directly in early-stage startups through angel networks or venture capital firms.

Why Unlisted Shares Can Be a Smart Investment

Unlisted shares can be a smart investment for informed investors because of the following reasons:

High Growth Potential: Early-stage and pre-IPO companies often demonstrate substantial growth trajectories that can deliver exceptional returns if they succeed.

Early Entry Advantage: Gaining access before public listing allows you to invest at ground-floor valuations. If the company grows and lists successfully, early investors can realise significant profits.

Portfolio Diversification: Unlisted shares provide exposure beyond traditional stock markets, adding a different asset class to your investment mix.

Attractive Valuations: These shares are typically priced lower than their potential post-listing valuations, offering a discount compared to what public market investors might pay later.

Strategic Influence: Larger investments in private companies may grant you voting rights or board representation, giving you direct influence over business decisions and strategy.

જાણીતી સર્ચ

aif નું સંપૂર્ણ ફોર્મ pms વર્સેસ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ બીએનપીએલનો અર્થ ડેટ રોકાણ વિકલ્પો ડેટ સિંડિકેશન અનલિસ્ટેડ ઇક્વિટી શેરનો અર્થ ગોલ્ડ etf વર્સેસ ગોલ્ડ બોન્ડ પ્લોટ પ્લસ કન્સ્ટ્રક્શન લોન

વારંવાર પૂછાતા પ્રશ્નો

અનલિસ્ટેડ ઇક્વિટી શેર કેવી રીતે ખરીદવા?

તમે અનલિસ્ટેડ ઇક્વિટીમાં વિશેષતા ધરાવતા બ્રોકર્સ દ્વારા અથવા કંપની, તેના કર્મચારીઓ અથવા પ્રમોટર્સ સાથે જોડાઈને અનલિસ્ટેડ શેર ખરીદી શકો છો.

શું અનલિસ્ટેડ શેર ખરીદવું સારું છે?

જો કંપની પાસે મજબૂત વિકાસની ક્ષમતા હોય તો અનલિસ્ટેડ શેર ખરીદવાથી લાભ મળી શકે છે. જો કે, તે મર્યાદિત લિક્વિડિટી અને નિયમનકારી દેખરેખના અભાવને કારણે વધુ જોખમ સાથે આવે છે.

શું હું લિસ્ટ કર્યા પછી અનલિસ્ટેડ શેર વેચી શકું છું?

હા, એકવાર સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ શેર સૂચિબદ્ધ થયા પછી, તમે તેમને એક્સચેન્જ દ્વારા વેચી શકો છો. However, in some cases, there is a lock-in period for pre-IPO investors.

What are the disadvantages of unlisted shares?

Unlisted shares have several disadvantages, such as: ● Limited liquidity and transparency ● Higher risks due to minimal regulatory oversight ● Potential delays in IPO or exit opportunities

શું હું અનલિસ્ટેડ શેર ગિફ્ટ કરી શકું છું?

Yes, you can gift unlisted shares. However, transaction charges and GST will apply.

What is the unlisted shares’ meaning and how are they different from listed shares?

અનલિસ્ટેડ ઇક્વિટી શેરનો અર્થ: NSE અથવા BSE જેવા માન્ય સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ ન કરવામાં આવતી કંપનીઓના સ્ટૉક. પારદર્શક કિંમત, નિયમન અને ત્વરિત લિક્વિડિટી ધરાવતા લિસ્ટેડ શેરથી વિપરીત, અનલિસ્ટેડ શેર કોઈપણ કિંમત પારદર્શિતા, મર્યાદિત લિક્વિડિટી, ન્યૂનતમ નિયમનકારી દેખરેખ અને પ્રતિબંધિત રોકાણકાર સુરક્ષા પદ્ધતિઓ સાથે બ્રોકર્સ દ્વારા ખાનગી રીતે ટ્રેડ કરે છે.

How can I buy unlisted equity shares in India?

તમે અનલિસ્ટેડ શેર ખરીદી શકો છો: વિશેષ બ્રોકર્સ/પ્લેટફોર્મ, પ્રમોટર્સ અથવા કર્મચારીઓ સાથે ડાયરેક્ટ ટ્રાન્ઝૅક્શન, રોકાણ બેંકો દ્વારા ખાનગી પ્લેસમેન્ટ, અનલિસ્ટેડ કંપનીઓમાં રોકાણ કરતી PMS/AIF યોજનાઓ અથવા એન્જલ રોકાણકાર નેટવર્ક.

શું લિસ્ટેડ શેર કરતાં અનલિસ્ટેડ શેર જોખમી છે?

હા, અનલિસ્ટેડ શેર નોંધપાત્ર રીતે જોખમી છે. તેમની પાસે લિક્વિડિટી (વેચાણ માટે હાર્ડ), પારદર્શક કિંમત અને કડક નિયમનકારી સુરક્ષાનો અભાવ છે. તેઓ છેતરપિંડી, હેરફેર અને ઇનસાઇડર ટ્રેડિંગ માટે પણ સંવેદનશીલ છે. કંપનીઓ ન્યૂનતમ ફાઇનાન્શિયલ ડિસ્ક્લોઝર પ્રદાન કરે છે અને તમને પોસ્ટ-IPO લૉક-ઇન પીરિયડનો પણ સામનો કરવો પડે છે.

વેચાણ અથવા ટ્રાન્સફર પર અનલિસ્ટેડ શેર માટે ટૅક્સના નિયમો શું છે?

24 મહિનાથી વધુ સમય માટે રાખવામાં આવેલા અસૂચિબદ્ધ શેરો લાંબા ગાળાના મૂડી લાભ તરીકે લાયક છે, અને ઇન્ડેક્સેશન વગર 12.5% પર ટૅક્સ લાદવામાં આવે છે. ટૂંકા ગાળાના લાભો (24 મહિનાથી ઓછા) તમારા લાગુ ઇન્કમ ટૅક્સ સ્લેબ દર પર ટૅક્સ લગાવવામાં આવે છે.

ભારતમાં કેપિટલ ગેઇન ટેક્સ માટે અનલિસ્ટેડ શેરનું મૂલ્ય કેવી રીતે ગણવામાં આવે છે?

અસૂચિબદ્ધ શેરનું મૂલ્ય ફેર માર્કેટ વેલ્યૂ (FMV) નો ઉપયોગ કરીને કરવામાં આવે છે જે ઇન્કમ ટૅક્સ નિયમોના નિયમ 11UA અને નિયમ 11UAA મુજબ નક્કી કરવામાં આવે છે. એફએમવીની ગણતરી અન્ડરરાઇટર્સ અથવા રોકાણ બેન્કર્સ દ્વારા કરવામાં આવે છે.

શું ડિમેટ એકાઉન્ટમાં સૂચિબદ્ધ શેરોની પરવાનગી છે?

હા, અનલિસ્ટેડ શેર ડિમેટ એકાઉન્ટમાં રાખી શકાય છે. જ્યારે તમે મધ્યસ્થીઓ અથવા ખાનગી પ્લેસમેન્ટ દ્વારા અનલિસ્ટેડ શેર ખરીદો છો, ત્યારે તેમને સીધા તમારા ડિમેટ એકાઉન્ટમાં ટ્રાન્સફર કરવામાં આવે છે, ભલે ટ્રાન્ઝૅક્શન ઑફ-એક્સચેન્જ થાય છે.